Инвестирования без рисков не существует. Это аксиома. Риски существуют всегда. Даже в случае самых консервативных инвестиций, – инвестиций в облигации – существует риск банкротства заемщика и обесценивания бумаг (что и произошло в 1998 году с облигациями ГКО). Поэтому, говоря о рисках в доверительном управлении, следует сравнивать их с рисками альтернативных видов инвестиций.

Самый распространенный вид вложения средств, – банковский депозит -  кажется весьма надежным средством инвестирования, но если присмотреться, то не все так очевидно. Несмотря на то, что банк гарантирует фиксированный процент по вкладу, риску подвержена сама ценность валюты, в которой оформляется депозит. Предположим, к примеру, что мы положили в феврале 2009 года, сумму в 1 000 000 рублей на валютный вклад в долларах США под 5% годовых (что эквивалентно 27,93 тысяч долларов по курсу 35,81 рублей за доллар). Через год наш заработок составил 1,4 тысячи долларов. В итоге у нас 29,32 тысячи долларов на счету, но в рублях по новому курсу (30,16 рублей за доллар) это всего лишь 884 тысячи рублей, то есть даже с учетом процентов по вкладу, чистый убыток от вложения составил 116 тысяч рублей, или 11%! И это без учета рублевой инфляции! Аналогичная ситуация может иметь место и с другими валютами.

Другая альтернатива доверительному управлению, – паевые инвестиционные фонды – тоже несут в себе определенный риск. Здесь риск также связан прежде всего с изменением стоимости активов, которые приобретены на средства пайщиков. Это могут акции, облигации или недвижимость. Колебания цен этих активов по размаху не меньше, чем колебания курсов валют, а иногда и превосходят их. Так например, во время снижения российского рынка акций осенью 2008 года многие ПИФы акций потеряли более чем на половину всего за 3 месяца! Необходимо отметить, что на уровень цен начала 2008 года ПИФы акций не вышли до сих пор.

Так как паевые фонды сильно ограничены регламентом, а банковские вклады вообще не подразумевают каких-либо изменений в процессе инвестирования, эти виды инвестиций очень сильно подвержены  рыночному риску. То есть основной риск состоит в неблагоприятном изменении рыночной ситуации. В случае доверительного управления ситуация несколько иная. Доверительный управляющий имеет гораздо большую свободу в действиях и не связан необходимостью держать в портфеле дешевеющие активы. Это позволяет ему более гибко реагировать на рыночные изменения, значительно снижая тем самым рыночный риск. На первое место теперь выходит опыт и профессионализм управляющего, именно от этих факторов и зависит основной риск инвестора при доверительном управлении. Так же следует заметить, что при доверительном управлении риск снижается при переходе к более длинным отчетным периодам. Это значит, что вероятность получить убыток по итогам квартала намного меньше, чем по итогам одного месяца.

Говоря о рисках при доверительном управлении, следует упомянуть и самостоятельную торговлю на финансовых рынках, особенно учитывая возросшую популярность этой деятельности в последние годы. Фактически, инвестор сам становится управляющим для своих средств, но риск при самостоятельной работе на финансовых рынках намного превосходит риск при доверительном управлении. Связано это с тем, что, во-первых, начинающий инвестор слишком неопытен в этой сфере и не знаком со многими подводными камнями биржевой торговли. А во-вторых, профессиональное управление капиталом требует много времени, которого зачастую не имеют начинающие инвесторы.